बफेट संकेतक

वॉरेन बफे ने 1987 के बाजार में भारी गिरावट के बाद 1980 के दशक में कोका कोला के शेयर खरीदना शुरू किया था। बफे ने शुरुआती निवेश कंपनी के 1980 के मध्य के 'न्यू कोक' संकट के ठीक बाद किया था। अब यह बर्कशायर की तीसरी सबसे बड़ी शेयरहोल्डिंग है, इसका श्रेय कोका कोला के कोर प्रॉडक्ट की ड्यूरेबिलिटी को जाता है। सितम्बर 2020 में वॉरेन बफे के पोर्टफोलियो में कंपनी के 40 करोड़ शेयर थे जो कुल पोर्टफोलियो के 8.6 प्रतिशत के बराबर है। इनकी वैल्यू 19.2 अरब डॉलर थी।

राकेश झुनझुनवाला के पोर्टफोलियो पर बड़ी चोट

कामयाब निवेश के लिए अक्सर भारत के वारेन बफेट माने जाने वाले राकेश झुनझुनवाला के लिए पिछली तिमाही दो साल में सबसे ज्यादा खराब तिमाही रही। उनके पोर्टफोलियो की कीमत में सितंबर तिमाही के दौरान दो अंकों में गिरावट दर्ज हुई। जून 2016 के बाद से यह सबसे बड़ी गिरावट है। जून 2018 के आखिर में उनके पोर्टफोलियो की कीमत 123.33 अरब रुपये थी, जो सितंबर तिमाही के आखिर में 106.33 अरब रुपये की रह गई।

ऐसी गिरावट लगातार तीसरी तिमाही में देखने को मिली। वित्त वर्ष 2017-18 की मार्च तिमाही में इसकी कीमत में क्रमिक तौर पर 6 फीसदी की गिरावट दर्ज हुई। जून तिमाही में यह 5.1 फीसदी और घटा जबकि 30 सितंबर को समाप्त तिमाही में यह 13.8 फीसदी फिसल गया। अगर किसी की हिस्सेदारी एक फीसदी से ज्यादा है तो कंपनियां सिर्फ शेयरधारक के नाम का खुलासा करती हैं। ये आंकड़े वैसी होल्डिंग पर आधारित हैं जिसे बिजनेस स्टैंडर्ड ने आठ अलग-अलग नाम के इस्तेमाल के जरिये खोजा है। इस सूची में उनके, उनकी पत्नी आदि के नाम से दर्ज पोर्टफोलियो में आया अंतर शामिल है। इनमें वे कंपनियां शामिल नहीं हैं जहां उनकी हिस्सेदारी एक फीसदी से कम है। खुलासा किया गया हिस्सा अभी 106.33 अरब रुपये का है, जो उनके पोर्टफोलियो का अहम हिस्सा हो सकता है और मोटे तौर पर रिटर्न के लिहाज से उनके तिमाही निवेश का संकेतक हो सकता है।

कॉकरोच सिद्धांत को परिभाषित करना

कॉकरोच सिद्धांत इस अवलोकन को संदर्भित करता है कि किसी कंपनी के बारे में जनता के सामने अप्रत्याशित नकारात्मक समाचार भविष्य में सामने आने वाली ऐसी कई नकारात्मक खबरों का संकेतक हो सकता है। इस सिद्धांत का नाम एक सामान्य अवलोकन के नाम पर रखा गया है कि घर या रसोई में एक तिलचट्टा की उपस्थिति अक्सर कई और छिपे होने का संकेत है।

इस सिद्धांत में कहा गया है कि कंपनी की बुरी खबर का एक टुकड़ामंडी अधिक खराब जानकारी की संभावना का संकेत दिया। साथ ही, यदि क्षेत्र की किसी कंपनी के बारे में एक बुरी खबर जनता के सामने आती है, तो उसी क्षेत्र की अन्य कंपनियों को भी इसी तरह की समस्याओं का सामना करना पड़ सकता है।

कॉकरोच सिद्धांत का उपयोग आम तौर पर निवेशकों को कंपनियों से बड़ी समस्याओं की संभावना के बारे में चेतावनी देने के लिए किया जाता है जो अक्सर निवेशकों को उनकी रिपोर्टिंग में पारदर्शी नहीं हो सकते हैं।

कॉकरोच सिद्धांत का प्रभाव

यह एक सिद्धांत है जो न केवल एक कंपनी के बारे में, बल्कि पूरे उद्योग के बारे में स्थिति बताता है, जो निवेशकों को उसी क्षेत्र/उद्योग में अपनी होल्डिंग के बारे में पुनर्विचार करने में मदद करता है। एक बुरी खबर पूरे बाजार पर नकारात्मक प्रभाव डाल सकती है। इसके अलावा, ऐसी खबरें जनता में दहशत पैदा करती हैं।

कॉकरोच सिद्धांत का बाजार पर हानिकारक प्रभाव पड़ सकता है। कुछ मामलों में, निवेशकों को स्टॉक रखने के लिए मनाने के लिए समाचार पर्याप्त रूप से खराब है, जो पूरे क्षेत्र में शेयर बफेट संकेतक की कीमतों को प्रभावित कर सकता है।

कॉकरोच का दिखना, जिसका अर्थ है उद्योग में बुरी खबर, एक ट्रेंड रिवर्सल के शुरुआती संकेतक की तरह है। इसका मतलब है कि प्रवृत्ति अपने दीर्घकालिक माध्य पर लौट रही है।

उदाहरण

एनरॉन कांड कॉकरोच सिद्धांत का ऐसा ही एक उदाहरण है। 2001 में, रिपोर्टें सामने आईं कि ऊर्जा कंपनी एनरॉन भ्रामक में लगी हुई हैलेखांकन प्रथाओं, कंपनी के वित्तीय स्वास्थ्य के बारे में वर्षों से निवेशकों और जनता को गुमराह करना। अगस्त 2002 में, कंपनी ने दायर कियादिवालियापन और इसके ऑडिट के लिए जिम्मेदार लेखा फर्म, आर्थर एंडरसन ने अपने सीपीए लाइसेंस को त्याग दिया।

एनरॉन घोटाले का अर्थ यह था कि अवैध लेखांकन प्रथाएं मूल रूप से विश्वास की तुलना में अधिक व्यापक हो सकती हैं, और सतर्क नियामकों औरनिवेश संभावित वित्तीय कदाचार के लिए सार्वजनिक। अगले 18 महीनों में, इसी तरह के लेखांकन कदाचार और सैंडल ने कई अन्य कंपनियों को नीचे ला दिया, जिनमें टायको, वर्ल्डकॉम और एडेल्फिया शामिल हैं।

Bottom fishing can be a risky strategy: बॉटम फिशिंग एक जोखिम भरी रणनीति हो सकती है

Bottom fishing: बॉटम फिशिंग का अर्थ उन परिसंपत्तियों में निवेश करना है, जिनमें आंतरिक या बाहरी कारकों के कारण गिरावट हुई है, और जिनका मूल्यांकन कम किया जा रहा है। जब परिसंपत्ति की कीमतें उचित रूप से कम हों तो बॉटम फिशिंग एक जोखिम भरी रणनीति हो सकती है, जबकि जब परिसंपत्ति की कीमतें तर्कहीन रूप से कम मूल्यांकन पर कारोबार कर रही हों तो यह एक समझदार रणनीति हो सकती है। वैल्यू इन्वेस्टमेंट सबसे लोकप्रिय बॉटम फिशिंग रणनीतियों में से एक है, जिसका प्रयोग करने में वॉरेन बफेट सबसे प्रसिद्ध व्यवसायी हैं।

क्या नए निवेशकों को बॉटम फिशिंग तकनीक अपनानी चाहिए?

यदि आप एक नए निवेशक हैं, जिसने हाल ही में शेयरों में निवेश करना शुरू किया है, तो इस तरह के निवेश में नुकसान का खतरा उठाना पड़ बफेट संकेतक सकता है। आपको प्रतीक्षा करने की सलाह दी जाती है। बॉटम फिशिंग में शामिल होने से पहले, आपको बियर मार्केट यानी गिरते बाजार को समझना चाहिए। उदाहरण के लिए, बियर मार्केट आपके पोर्टफोलियो को समाप्त कर सकते हैं, और जिन शेयरों को आप वर्तमान में कम आंकते हैं, वे भविष्य में और सस्ते हो सकते हैं।

बियर मार्केट कई महीनों तक चल सकता है, इसलिए, बॉटम फिशिंग में शामिल होने से पहले कुछ महीने इंतजार करना समझदारी है, क्योंकि अक्सर बाजार काफी अशांत हो सकता है। यदि आपके पास बॉटम फिशिंग में संलग्न होने और उच्च गुणवत्ता वाले इक्विटी खरीदने के लिए पैसा हो तो बाजार में बड़े सुधार होने पर यह फायदेमंद हो सकता है।

अमेरिकन एक्सप्रेस

बैंक ऑफ अमेरिका के अलावा, अमेरिकन एक्सप्रेस शीर्ष पांच में जगह बनाने वाली दूसरी वित्तीय कंपनी है बर्कशायर के पोर्टफोलियो में स्टॉक। वॉरेन बफे के पोर्टफोलियो में 6.5 प्रतिशत हिस्सा अमेरिकन एक्सप्रेस का है और उनके पास इसके 15.16 करोड़ शेयर हैं जिनका मूल्य सितम्बर 2020 में 14.4 अरब डॉलर है। बफे के पास अमेरिकन एक्सप्रेस बफेट संकेतक में1963 से हिस्सेदारी है, और उन्होंने कंपनी को कई संकटों से निपटने में मदद की है। बफेट संकेतक बर्कशायर ने शुरुआत में अमेरिकन एक्सप्रेस के 15.16 करोड़ शेयर खरीदने के लिए 1.28 अरब डॉलर लगाए थे। 2020 के अंत में इनका मूल्य 18.33 बिलियन डॉलर हो गया।

बर्कशायर हैथवे और 3जी कैपिटल ने 2013 में 28 अरब डॉलर में एचजे हेन्ज़ कंपनी का अधिग्रहण किया था जिसका बाद में क्राफ्ट के साथ विलय हो गया। पिछले कुछ साल में हालांकि कंपनी के शेयरों का प्रदर्शन अच्छा नहीं रहा है लेकिन लगता है कि बफे को कंपनी में पूरा भरोसा है। मर्जर से डेट बढ़ा जिसने इसके मार्केटिंग ऑपरेशन और इनोवेशन को और सीमित कर दिया। सितंबर 2020 में, बफे की फर्म के पास 9.5 अरब डॉलर बफेट संकेतक के 32.56 करोड़ शेयर थे, जो पूरे वॉरेन बफे पोर्टफोलियो का 4.2 प्रतिशत है। मार्च में यह बर्कशायर के निवेश का 4.5 प्रतिशत था, जिसकी कीमत 13 अरब डॉलर थी।

निवेश रणनीति

बफे और उनकी फर्म का ध्यान वैल्यू इन्वेस्टिंग पर होता है, जिसके तहत ट्रेडर ऐसे स्टॉक खरीदना चाहता है जिनकी कीमत उनकी इंट्रिंज़िक वैल्यू से कम होती है - या जो अंडरवैल्यूड शेयर होते हैं। कंपनी के फंडामेंटल का आकलन और यह अंदाज़ा लगा कर कि मौजूदा मार्केट वैल्यू उचित है या नहीं, इन्वेस्टर यह निर्धारित कर सकता है कि शेयर अंडरवैल्यूड है या नहीं। यदि शेयर अपने इंट्रिंज़िक वैल्यू से कम कीमत पर ट्रेड कर रहा होता है तो वैल्यू इन्वेस्टर उन्हें खरीदता है। यदि अधिक इन्वेस्टर्सों को उनके मूल्य का एहसास हो तो भविष्य में ये कीमत बढ़ सकती है।

अब कुछ इन्वेस्टर्स का मानना है कि स्टॉक हमेशा फेयर वैल्यू पर ट्रेड करते हैं और इससे अंडरवैल्यूड शेयर की पहचान और खरीद मुश्किल हो जाती है जिन्हें बात में ऊंची कीमत पर बेचा जा सके। हालांकि, बफे का मानना है कि बाजार आखिरकार इन अंडरवैल्यूड शेयरों को उचित तरीके से देखने लगता है। इसके अलावा, वह एक में निवेश करने में विश्वास करता है अपनी समग्र क्षमता के आधार पर लंबी अवधि के लिए कंपनी। पूंजीगत लाभ के बजाय, उनका ध्यान हिस्सेदारी के मालिक होने पर है उन कंपनियों में जिनके पास अच्छी कमाई करने का वादा है।

Highlights

• सेंसेक्स 318.83 अंक उछलकर 59,279.43 अंक पर कारोबार कर रहा है
• निफ्टी 88.80 अंक की बढ़त के साथ 17,575.75 अंक पर कारोबार कर रहा है
• सेंसेक्स में शामिल बैंकिंग शेयरों में अच्छी तेजी देखने को मिल रही है

Stock Market में बुधवार को लगातार चौथे दिन तेजी देखने को मिल रही है। बीएसई सेंसेक्स में 318 अंक से अधिक का उछाल आया। बफेट संकेतक वैश्विक बाजारों में सकारात्मक रुख और घरेलू निवेशकों की ओर से खरीदारी बढ़ने से बाजार में बफेट संकेतक अच्छी तेजी देखने को मिल रही है। तीस शेयरों पर आधारित बीएसई सेंसेक्स 318.83 अंक उछलकर 59,279.43 अंक पर कारोबार कर रहा है। इसी प्रकार, नेशनल स्टॉक एक्सचेंज का निफ्टी 88.80 अंक की बढ़त के साथ 17,575.75 अंक पर कारोबार कर रहा है। सेंसेक्स में शामिल बैंकिंग शेयरों में अच्छी तेजी देखने को मिल रही है। HDFC, HDFCBANK, POWERGRID, AXISBANK, ULTRACEMCO, TITAN, RELIANCE, MARUTI और KOTAKBANK के शेयरों में दो फीसदी तक की तेजी है।